Профиль инвестора evpatorion | Тинькофф Инвестиции Пульс

С 2028 года в Нидерландах введут 36% налог на бумажный рост инвестиций. Если портфель подорожал на бумаге на 40 тысяч евро — вы должны будете отдать 14 тысяч, даже если ничего не продавали. Брюссель хочет 0,1% с каждой криптотранзакции по всему ЕС — около 20 миллиардов долларов. Германия рассматривает отмену налогового иммунитета и налог на выезд. Налоговая уже стучится за деньги, которых у вас никогда не было. Кто после этого захочет остаться в Европе?

Интересное на мой взгляд от ХМЛ. Приведённый ниже текст опубликован в моём открытом телеграм канале. Но посещаемость его, из-за известных событий сильно упала. Поэтому напоминаю, что полные копии открытого и закрытого каналов публикуются на сайте khazin.ru . Там действует независимая подписка, которая позволяет читать специальные материалы и макроэкономрческие обзоры Фонда Хазина. А теперь текст. Шум по поводу криптовалют поднят до небес. А вот почему? Для понимания этого нужно знать несколько обстоятельств. Первое. Финансовые рынки являются "губкой", они адсорбируют избыточную ликвидность реального сектора экономики. Которая появляется из-за эмиссионной подпитки спроса (сейчас — в основном, через бюджет). Как следствие, доходность в финансовом секторе всегда выше, чем в реальном. Второе. Поскольку доходность в реальном секторе ниже, инвестиции в него идут плохо. И они компенсируются через механизмы капитализации. При этом эти механизмы куда проще в самом финансовом секторе, из-за чего и образуются "финансовые пузыри". Третье. Если эмиссионная поддержка спроса стерилизуются через финансовые рынки, а инвестиции в реальный сектор ифляцию не стимулируют, почему же растут цены? А дело в том, что по номиналу финансовый сектор уже превысил реальный, в нём очень много очень богатых и просто богатых людей. И они выводят часть своих денег, чем создают дополнительный спрос, прежде всего, на инфраструктуру. Четвёртое. Пресловутый спрос на ИИ сейчас — промежуточный. Он ещё не дошёл до конечного спроса и, скорее всего, не дойдёт (объём инвестиций настолько велик, что компенсировать его за счёт роста частного спроса не получится). Поэтому пузырь здесь неминуемо сдуется. Пятое. Ключевой вопрос финансового сектора — кто рулит процессом, то есть перераспределяет в свою пользу главный объём денег. Очень долго это были банки. Сейчас появились "цифровики" и (с учётом стейблкоэнов) — государство. Борьба за ФРС — часть этой схватки. С точки зрения экономики эта возня никакой роли не играет, реальный сектор в США сокращается. Шестое. Как только рухнет пузырь ИИ — весь финансовый мир ждёт жуткий спад (падение капитализации и стоимости залоговых активов) и дикое переформатирование. Интересно, что будет с датацентрами ... Всё это, конечно, не объяснение. Это только базовые точки некой линии рассуждений. Можно было бы попробовать книжку написать, но я не Дугин и не Делягин, я книжки пишу медленно и смысл уже потеряется к тому моменту, когда до этого дойдёт.

Оказывается, большая часть золотого резерва США — фуфло За кадром американской «золотой святости» хранилища Форт-Нокса всё выглядит куда мрачнее: большая часть золота США — это не блистающий слиток мирового уровня, а некий артефакт, который на международном рынке либо не продают, либо дают за него серьёзный дисконт из-за низкой чистоты. По данным, основанным на материалах слушаний в Палате представителей, средняя чистота американского золота — около 916,7 пробы, то есть примерно 91,7% золота и почти 9% примесей. При этом 64% слитков в Форт-Ноксе имеют пробу от 899 до 901, еще 19% — от 901 до 917, и лишь около 17% соответствуют современным стандартам минимум 995 пробы (0,995), которые требует рынок. Как так вышло? В 1933 году 32-й президент США Рузвельт фактически запретил частное владение золотом. Государству массово сдавали монеты — по $20 за унцию. Через полгода Рузвельт девальвировал доллар, переоценив золото в $35 за унцию. Те, кто сдал металл, потеряли около 40% его стоимости за одну ночь. Сданное золото было в основном в форме монет 90-процентной пробы (10% — медная лигатура для прочности при обращении). Из них и переплавляли слитки, которые до сих пор лежат в Форт-Ноксе. В то же время международные правила Лондонской ассоциации рынка драгметаллов (LBMA) жестко задают планку: слиток должен весить 350–430 тройских унций и быть не менее 995 пробы, а всё чаще уже 999,9. На фоне этого выглядит особенно показательно, как Франция за последний год продала 129 тонн старого золота, хранившегося в Нью-Йорке, и купила взамен новые слитки высокой пробы, которые оставила у себя. Париж тактично молчит, сколько он на этом потерял. Это сделка не только про удобство, а про ликвидность: старое золото лучше продавать. Логично, что при таком некачественном активе, отсутствии физического аудита с 1970-х и истории с «показушным осмотром» золота для прессы в 1974 году многие аналитики называют американский запас скорее «сборищем артефактов», чем инструментом реальной международной платежеспособности. Американские же резервы при этом официально оцениваются в 8133,5 тонны, и нежелание властей США проводить аудит объясняется просто: иначе станет ясно, что большая часть «великого золотого щита» США — это барахло, которое никому не нужно.

Инфляция «остановилась» ))) Ну да и Почему это плохая новость для экономики На этой неделе многие СМИ радостно сообщили: недельная инфляция — всего 0,04% Заголовки уровня: «Инфляция вселила надежду на чудо» И всё это аккурат перед заседанием ЦБ 19 декабря, где рынок очень хочет снижения ставки. Но есть проблема. Это "не победа над инфляцией". Это симптом начинающейся экономической болезни. Почему инфляция замедлилась на самом деле Главный фактор — не удешевление товаров, а "обвал спроса". Темпы роста расходов россиян в ретейле снизились в два раза — с 13–14% в январе до 6% к концу июля, пишут «Известия» со ссылкой на исследование Совкомбанка. Согласно данным ЦБ, тенденция к сбережению сохранилась и в сентябре. Доля россиян, предпочитающих откладывать свободные деньги, достигла 56%, что является максимумом с марта 2023 года ( Люди просто перестали покупать всё, что не является товаром первой необходимости: * технику * автомобили * мебель * электронику Цены на эти товары перестали расти не потому, что их стало дешевле производить, а потому, что их перестали покупать. При этом: * продукты питания продолжают дорожать * овощи и фрукты снова растут в цене * повседневная инфляция никуда не делась То есть: > инфляция «замедлилась» только в том, что люди перестали покупать от безденежья. Бензин: стабилизировали, но аварийным способом Да, формально: * розничные цены снижаются вторую неделю подряд * биржевые цены упали на 6–7% Но реальность другая: * рынок переведён в ручное управление * жёсткие лимиты на бирже * контракты не исполняются * НПЗ работают без ремонтов * заводы продолжают получать удары, что требует расходов на защиту Это не рынок. Это "режим экономической реанимации". Инвестиции падают — это главный тревожный сигнал За 3 квартал: * инвестиции: -3% год к году * рост за 9 месяцев: всего 0,5% * прогноз правительства был выше 2% * в следующем году официально ждут снижение инвестиций А это означает простую вещь: Если сегодня не инвестируют -> завтра не будет роста экономики ->Будет спад. --- Почему в газетах и новостях рынок всё равно радуется Потому что: * впереди заседание ЦБ * все хотят снижения ставки * все хотят дешёвых денег * все хотят оживления экономики И любые слабые цифры по инфляции тут же превращаются в повод для надежды. Но правда в другом: экономика падает не из-за высоких ставок, а из-за санкций, падения экспорта, налогов и обвала инвестиций. --- Что будет дальше Факторы ускорения инфляции никуда не делись: * эмиссия через бюджет * ослабление рубля * рост налогов * падение производства * проблемы в ТЭК Поэтому сценарий на 2026 год выглядит так: краткое затишье →возврат инфляции → высокая ставка надолго (2х значная) → стагнация или спад Текущее «замедление инфляции» — это не выздоровление экономики, а результат её охлаждения и подавления спроса. Инфляция никуда не делась. Она просто "пережидает фазу спада", На фоне замедления недельной инфляции до минимума за два месяца рынок ищет сигналы для снижения ключевой ставки ЦБ РФ 19 декабря. Однако эксперты предупреждают, что замедление носит не «макроэкономически здравый» характер, а является следствием «сжатия спроса» и несет угрозу стагнации или спада экономики. По оперативным данным, за последние три недели (до 1 декабря 2025 г.) индекс потребительских цен (ИПЦ) составил 0,29% (против 0,36% в прошлые две недели). Это заметное сокращение, которое было воспринято рынком как начало дезинфляционного тренда и повод для скорейшего снижения ключевой ставки ЦБ. Оценка инфляции декабрь к декабрю (за год) сейчас составляет 5,6–5,7% (против оценки 6,7% в ноябре). Продолжение следует

Международная компания LIDOIL объявляет о дебютном размещении облигаций в иностранной валюте – долларах США с расчетами в рублях – серии 001Р-01. Индикативные параметры выпуска: • Эмитент – ООО «Лид Капитал» • Объем размещения – не менее 20 млн USD • Ставка купона – не выше 14,00% годовых • Срок обращения – 3 года • Купонный период – 30 дней • Дата сбора заявок – 25 ноября 2025 г. • Дата размещения – 28 ноября 2025 г. Компания впервые выходит на публичные рынки капитала, на текущий момент у эмитента отсутствует облигационный долг. LIDOIL DMCC, базируясь в Дубае (ОАЭ), работает в сфере нефтяного бизнеса, предоставляет высококачественные услуги по фрахту и управлению судами. В настоящее время в коммерческом управлении LIDOIL насчитывается 11 судов, из которых три морских танкера находятся в собственности компании, а также привлекается дополнительный флот с общим годовым грузооборотом 15–20 млн тонн. Основными регионами поставки являются рынки Китая, Индии, Бразилии, Турции и стран Западной Африки. В течение 2021-2024 гг. выручка компании выросла более чем в 25 раз, до 1,12 млрд долл. в 2024 году, при этом доля фрахта в выручке выросла до 85%. У компании по состоянию на 31.12.2024 отрицательный чистый долг, что обеспечивает финансовую стабильность компании. Выпуск облигаций в долларах позволяет помимо получения высокого купонного дохода (до 14,00% годовых) извлекать потенциальную выгоду от ослабления курса рубля. Облигации можно приобрести у крупнейших российских брокеров (А-Инвестиции, ВТБ Инвестиции, Газпромбанк Инвестиции, Ньютон Инвестиции, Т-Инвестиции и другие).